阿里巴巴未上市，内部股交投已经非常活跃，而越来越活跃的交投似乎也印证着上市脚步越来越近。

昨日，有消息传出，阿里巴巴集团已经向港交所递交上市申请，预计今年10月挂牌上市，估值最高将达1000亿美元，集资额最高200亿美元，有望成为新一任的“集资王”。

水涨船高的除了融资额，还有员工持股，南都记者则从接近阿里巴巴的人士处获悉，内部股价格从一年半前的80元/股左右，上涨至目前的160元/股。

不过，阿里巴巴集团发言人在接受南都记者采访时表示，目前阿里巴巴集团并没有确定上市时间和地点。

有望成为集资王

香港媒体报道援引消息人士称，阿里巴巴集团目前已向港交所递交上市申请，正式启动在港上市程序，预计10月份挂牌，估值最高达1000亿美元(约7800亿港元)，集资额最高200亿美元(约1560亿港元)，有机会荣膺香港历来新股集资王。

报道称，此次阿里集团将在融资中拿出70亿美元(约546亿港元)用于回购雅虎的持股。

根据阿里与雅虎在2012年签订的回购协议显示，若2015年12月前阿里巴巴集团上市，阿里巴巴有权以首次公开招股价回购雅虎剩余股份的50%(即10%阿里集团股份)，或允许雅虎在IPO时出售该股份。

但南都记者从消息人士处获悉，目前阿里巴巴集团仍和2-3家投资银行进行接洽，对阿里巴巴集团的估值达800亿美元上下，按20%新股发行计算融资额约为160亿美元。“根据惯例，在向港交所递交申请后，走完整个审理流程约需要3个月的时间，如果阿里巴巴要在第四季度完成上市则需在9月前递交申请。”

阿里巴巴集团发言人在接受南都记者采访时表示，目前阿里巴巴集团并没有确定上市时间和地点。

如果说公开市场上市仍在蠢蠢欲动，那内部股转让已经率先启动。南都记者则从接近阿里巴巴的人士处获悉，内部股价格已从2011年底的80元/股左右，上涨至目前的160元/股。

可供参考的公开资料是，2011年9月阿里巴巴内部曾经启动一项名为“黎明计划”的员工股权购买计划。当时，符合条件的阿里巴巴集团员工可以按照自己意愿，在规定的比例上限内出售所持有的集团股权，从而获得现金收益。在该交易中，员工股份的回购价格是13 .5美元/股，交易涉及阿里巴巴股权约5%。

日前，有消息在网上流传，称阿里巴巴集团内网，有员工转让3万股阿里巴巴集团股票，每股160元，两日后共套现480万元。阿里巴巴集团发言人对此没有正面回应，仅表示“阿里味”仅仅是一个员工可以自由发帖的论坛。

阿里巴巴集团员工内部股转让的活跃，被外界解读为集团整体上市临近的表现。另有接近阿里巴巴的人士向南都记者透露，阿里巴巴员工持股在互联网公司中是比较高的，员工在入职后会有职位级别评定，按照职位获得股票期权奖励。

“内部没有对员工股转让做限制，可随时随地自由转让，属于私人行为，一些离职员工若持股也会售卖。”他表示，内部股价格自去年底开始迅速上涨，今年初价格已经出现破百。

“双币双股”方案未定

此前，阿里巴巴新任CEO陆兆禧已经释放出“偏爱”港交所的信号，但对于“双币双股”的方案却称“自己也是刚看到报道”。昨天，香港媒体报道援引消息人士称，未来阿里会否采用“双币双股”方式上市，要看市场及运作能否配合。

招商证券(香港)公司董事、常务副总经理缪英源向南都记者表示，双币双股在港交所有两个号码，分别用港币和人民币做交易和清算。“买完之后，可以互换，不像A股和H股不能互换。假如用港币买了一些股票，以后如果要套现，理论上只能在港币板块抛套现港币；但如果看好人民币，则交易所有一种机制，将其从港币计价变成人民币计价。反过来亦如此。”

缪英源认为，双币双股对投资者比较便利，可以随时转换人民币资产和港币资产，且中间汇率的差别应该很小，省下了不小的兑换损失。“但对阿里自己没有特别明显的好处和坏处，如何选择要看它自己。但从交易所立场，肯定很希望更多股票，尤其是有名的大体量的股票采用双币双股，因为这会促进交易量的提升。”

至于阿里巴巴的上市资产，陆兆禧指出，集团只会注入赚钱的业务到上市公司。据南都记者了解，这些资产包括天猫、淘宝、阿里巴巴B 2B、阿里云等等。从目前的情况看，阿里巴巴管理层更倾向于来香港上市，但目前港股整体市盈率较低，仅为9倍左右，或会对估值造成影响。

另一方面，港交所对阿里巴巴也不断释放出友好态度。“阿里在香港上市，对香港股市有好处，如此著名公司且大体量，是每个交易所争取的对象。将强化香港金融中心的地位，并将吸引更多投资者到香港投资。以前香港股市科技类的股票偏少，比美国、中国台湾少。阿里上市，亦有助于香港科技类股票的增加。”缪英源表示。

两马争夺首富地位

日前，理财周报发布了《3000中国家族财富榜》，腾讯主要创办人之一、现担任公司控股董事会主席兼首席执行官的马化腾凭借467亿元财富摘得魁首，这是马化腾首次登顶首富。去年在同一榜单，马化腾以354亿元身家排名第三，其身价一年内飙涨113亿元，与腾讯控股营收和利润的持续增长及微信的风生水起不无关系。

而南都记者根据阿里巴巴上市估值800亿-1000亿美元估值计算，若以马云持有阿里巴巴约7%的股份来看，其身家有望达到约343亿至429亿元人民币，逼近马化腾467亿元的财富值。

而阿里的赚钱能力也在赶超腾讯。未来，两马的首富地位或有一争。

根据雅虎在上周二发布的第二季度财报，目前雅虎共持有阿里巴巴集团约24%的股权，由此管窥出阿里巴巴第一季度净利润同比增两倍，从去年同期的2.35亿美元骤增至6.69亿美元，今年第一季度利润率达48.4%。

相较而言，腾讯公布的财务报告显示，其2013年第一季度盈利为人民币40 .711亿元(约合6.494亿美元)，略低于阿里的6.69亿美元。这是继去年第四季度之后，阿里巴巴集团连续两季净利润超过腾讯。阿里成为目前国内最赚钱的互联网公司。

电商分析师李成东向南都记者表示，目前阿里巴巴集团的利润增长很快，远远高出收入增长幅度，已经达到200%。“阿里目前有两块主要投入，一是技术，宽带成本等；第二是人力成本，即人员工资等。从技术来讲，宽带并不会随着你的规模增长而呈现同等比例的增长。恰恰是阿里的不断发展使得宽带费用占比越来越小。去年阿里没有增加人员，只是调岗，人力成本控制下来了，自然而然利润就暴涨了。”他认为，未来阿里巴巴能否保持这么高的增速仍是未知数。“阿里巴巴收入能增长还是跟平台交易额有关系，如果不能提高费用率，卖家的经营又到了瓶颈期，虽然还是会较快增长，但保持现在这样的速度会比较难。”